TradingKey - 美东时间9月28日，特斯拉（TSLA）股价下跌3%，公司预计将于10月2日公布2026年第三季度交付数据。

摩根大通和高盛两家投行下调了其交付预测，主因皆是美国和中国市场表现弱于预期。此外，特朗普政府计划放宽燃油效率标准，也为其汽车业务增添了政策变量。

其中，摩根大通将第三季度交付预测从51.6万辆下调至48.2万辆，降幅约6.5%，并将其目标价从445美元降至415美元，维持“中性”评级。高盛将交付预测从49万辆降至43.5万辆；巴克莱预计为47.5万辆。

据悉，8月公司在中国的新车注册量下降近13%，美国下降约4%。

另一方面，政策变化则可能影响更长期的竞争环境。特朗普称已批准新的燃油经济性标准，政府计划于周一发布最终规则。若与此前提案一致，2031款车型的要求将从约每加仑50英里降至34.5英里。

这一政策与特斯拉的关联，首先在于传统燃油车的竞争条件。严格的燃油标准会增加车企改善燃油效率、调整产品结构的压力；放宽要求可能减轻这种压力，使传统车企更容易继续销售燃油车，削弱政策推动其转向电动车的力度。

进一步看，如果合规压力下降转化为燃油车成本或售价降低，电动车的相对吸引力可能受到影响。特斯拉若需要增加优惠来争取订单，销量竞争就可能传导至利润率。虽然标准涉及未来车型，但市场可能提前调整对特斯拉未来销量和盈利的预期，从而影响当前估值。

特斯拉日线图，来源：TradingView

特斯拉股价从300美元附近反弹至370美元区域后出现回落，目前仍位于0.5斐波那契回撤位（356.54美元）上方，但已经跌回全部所示均线下方。

当前结构是急跌后的低位反抽受阻，还不是中期趋势反转，356.54美元是正在被检验的核心枢轴。然而现价已经跌破全部均线，短线反弹动能明显减弱。

当前上方抛压重新占据主导，若有效跌破356.54美元，当前低位反抽将转为新一轮回撤，第一目标指向0.618斐波那契回撤位（322.96美元）；若该位置继续失守，则需防范向0.786斐波那契回撤位（275.13美元靠近）。

上行空间方面的主要风险方面是，股价重新反弹至361.94至369.88美元均线密集区后再次受阻。若不能收复这一区域，任何短线拉升都更接近弱势反抽，而不是趋势反转信号。只有重新站回80日均线（361.94美元）并收复20日均线（365.17美元），反弹才有机会重新指向390.12美元。

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