金吾财讯 | 新思科技（SNPS）盘初股价上扬，暂报436.58美元，涨幅2.75%。消息面上，汇丰周五上调电子设计自动化企业新思科技评级，核心看好公司在 AI 浪潮下的增长潜力。分析师 Frank Lee 在研报中表示，新商业模式将推动新思科技从低增长软件标的转型为高增长 AI 受益股。设计 IP 授权 + 分成模式，叠加 EDA 领域智能体 AI 集成，有望推升盈利、带动估值重估。分析师将新思科技评级由持有上调至买入，目标价由 490 美元上调至 700 美元。研报指出，公司战略已从 “一次开发、多次销售”，转向与芯片企业深度协作，提供定制化硅解决方案。通过将授权收入与产品分成相结合，公司向产业链上游迁移，收入与芯片出货量挂钩，可扩大市场空间，主要面向云厂商、ASIC 设计商与晶圆厂，分成业务预计带来显著的利润率提升。此外，智能体 AI 或将彻底改变 EDA 行业商业模式：EDA 工具从辅助工程师，升级为由 AI 智能体独立管理全流程。新思正探索从面向工程师的传统订阅许可，转向适配 AI 智能体的订阅 + 按量计费模式。AI 智能体可承接更多工程任务、高频调用 EDA 工具，有望带动公司收入进一步增长。
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