战争还没有结束，油价也在继续上涨，但黄金却没有迎来避险行情。

据路透社9月29日报道，现货黄金当天小幅反弹0.4%，报每盎司4130.58美元，但仍徘徊在七周低位附近。前一交易日，金价一度跌至8月5日以来最低水平。

压住黄金的，是市场不断升温的加息预期。

目前，市场预计美联储10月加息的概率已经升至72.5%，一周前这一概率只有57.6%。随着投资者越来越押注利率将在更长时间内维持高位，黄金面临持续压力。

高油价是这轮变化的重要推手之一。

中东战争仍未结束，美国和伊朗官员正在分别与斡旋方接触，试图寻找结束持续七个月冲突的办法。但由于市场仍担心中东原油供应受到干扰，油价已经连续第二个交易日上涨。

油价持续处于高位，会通过运输、生产和能源成本推高整个经济的通胀压力，也会增加央行继续维持高利率甚至进一步加息的可能。

这对黄金并不是好消息。黄金本身不产生利息，当债券等资产的收益率上升时，持有黄金的机会成本也会增加。

美联储理事Lisa Cook也表示，未来几个月美国可能继续面临通胀压力，其中既包括AI相关需求，也包括高油价带来的成本压力。不过，她并未直接表示美联储一定需要进一步加息。

接下来，美国还将公布消费者信心、职位空缺、PCE通胀以及非农就业等一系列关键数据。如果数据显示经济活动依旧强劲，同时物价压力持续，市场对高利率的押注可能进一步升温，黄金也可能继续承压。

这让当前黄金市场出现了一个少见的局面：地缘冲突仍在继续，但战争带来的油价上涨反而强化了通胀和加息预期，最终压过了黄金传统的避险属性。（国际财闻汇）