Rajesh Kumar Singh

路透芝加哥10月2日 - 阿拉斯加航空（ALK.N）正将与达美航空（DAL.N）长达十年的西雅图市场竞争延伸至海外，部署其在收购夏威夷航空时获得的宽体客机，以争夺高端国际旅客市场。

在漫长的历史中，阿拉斯加航空一直通过比美国大型网络航空公司更低的运营成本来盈利，并凭借以国内航线为主的航线网络在太平洋西北地区培养了忠实的客户群。

这家航空公司的总部位于一个汇聚了亚马逊 AMZN.O、微软 MSFT.O、星巴克 SBUX.O 和好市多 COST.O 以及波音公司 BA.N 主要业务据点的地区，如今希望在不牺牲成本优势的前提下，通过高端客舱、国际航线及其常旅客计划赚取更多收益 (link)。

阿拉斯加航空的目标是到2030年将从西雅图出发的洲际航线目的地数量增加两倍，达到至少15个，并成为该市最大的国际航空公司。该公司计划明年开通飞往巴黎和雅典的航班。

但路透对Cirium数据的分析显示，在截至2027年8月的12个月内，阿拉斯加航空从西雅图出发的洲际定期航班座位中，约92%集中在达美航空同样提供直飞服务的航线上，这意味着其几乎全部运力都将与这家规模更大的竞争对手直接竞争。

阿拉斯加航空的这一战略转变，是押注高端市场和国际航线收入能够弥补其与大型竞争对手之间的差距——仅靠成本优势是无法弥合这一差距的。

路透对公司财报文件的分析显示，上半年，该航空公司在每座位英里运营成本（不包括燃油）方面，比达美航空、美联航 UAL.O 和美国航空 AAL.O 的平均水平低约17%。但其每座位英里的收入却低了约五分之一，这使其在应对与伊朗战争 (link)相关的燃油价格冲击时，可吸收的冲击空间更小。

“实际上，成本结构较高的航空公司反而利润率最高，”阿拉斯加航空首席执行官米尼库奇（Ben Minicucci）周二对投资者表示。“我们需要转变策略。”

这场发生在美国西海岸客流量排名第三的机场的竞争，折射出整个行业围绕高端、国际及常旅客收入展开的更广泛角逐——这些收入已成为大型航空公司日益重要的利润来源。美国航空与联合航空之间类似的竞争正在芝加哥奥黑尔机场上演 (link)。

达美航空将西雅图称为其“首屈一指的太平洋门户”，今年夏天新增了罗马航线，并计划从2027年3月起开通每日飞往东京成田的航班——这条航线阿拉斯加航空此前已开通。达美航空还获得了18个登机口的优先使用权，并新增了两间贵宾休息室。

对阿拉斯加航空而言，今年燃油价格的剧烈波动已挤压其利润 (link)，因此此次竞争的风险极高。

该公司估计，国际旅行约占西雅图航空收入的30%，而这一业务领域在历史上该公司仅占据了一部分份额。

该公司正通过增配波音787客机 (link)、增设高端客舱及贵宾休息室，将西雅图打造为通往欧洲和亚洲的门户。

阿拉斯加航空周二表示，计划加入美国航空在横跨大西洋和太平洋航线上的收入分成合作项目 (link)。如果监管机构授予反垄断豁免权并批准其他事项，该公司便可在涵盖的航线上与美国航空及其海外合作伙伴协调票价和航班时刻表，并分享收入。

主场优势

这一战略调整的核心在于阿拉斯加航空的大本营市场——达美航空已在该市场建立了竞争性枢纽。随着竞争加剧，两家航空公司于2017年终止了代码共享和常旅客合作关系。

阿拉斯加航空（包括夏威夷航空）占据西雅图地区定期航班座位总数的约一半，大致是达美航空份额的两倍。而跨洋航线的情况则截然相反：Cirium数据显示，同期达美航空从西雅图出发的定期洲际航班座位数约为阿拉斯加航空的两倍。

阿拉斯加航空计划利用其本土市场的优势来缩小这一差距，将来自美国西部的旅客引入其长途航班。

该公司向路透透露，阿拉斯加航空飞往首尔和雷克雅未克的航班中，超过半数的乘客经西雅图中转；而飞往伦敦和罗马的航班则更多依赖当地客源。总裁兼首席财务官 塔克特（Shane Tackett）在接受采访时表示，部分长途航线的转机客流量已超出预期。

达美航空未回应置评请求。

全球化扩张的成本

全球化战略将增加飞机数量、机组人员及运营复杂性，同时使阿拉斯加航空与达美航空陷入更直接的竞争。其风险在于，相关成本的产生可能快于用于支付这些成本的新收入的产生。

Melius Research分析师坎宁安（Conor Cunningham）表示，阿拉斯加航空的战略重点方向正确，但面临高昂燃油成本和关键市场竞争加剧带来的短期压力。

阿拉斯加航空在财务上几乎没有犯战略失误的余地：预计到2026年底，其净杠杆率（即债务与收益之比）将达到长期目标的3倍。

随着阿拉斯加航空在西雅图建立飞行员和空乘人员基地，其787机队的机组人员支出高于正常水平。塔克特表示，随着更多飞机投入运营且运营规模扩大，这些成本应会回归正常水平。

该公司首个欧洲夏季运营季显示出经济形势可能迅速逆转。塔克特表示，前往伦敦的高端舱位需求强于预期，帮助该业务在7月实现盈利，但随后燃油价格上涨抹去了这一收益。

阿拉斯加航空预计，到2030年，近60%的收入将来自对价格不那么敏感的经济舱以外的客舱，高于今年的53%。该公司押注这一转变将使业务更具韧性。

“我们认识到，未来成功的航空公司与10年前相比将呈现不同的面貌，”塔克特对路透表示。