越来越多大型企业董事会在常规薪酬包之外增设一次性奖励，奖励发放数量与金额同步飙升

　　内容概要

　　标普 500 成分股企业去年向高管发放的专项奖励总额达 17 亿美元，同比大增 50%。

　　高管专项一次性薪酬已经越来越普遍。

　　就在不久前，CEO 及其他高管拿到这类一次性奖励还属于偶发情况，通常是为留住核心高管、或是奖励其拿下超预期业绩、攻克重大难题。

　　如今，在常规薪酬方案基础上增设这类 “专项奖励” 的大公司董事会数量快速增加，奖励金额也水涨船高。

　　研究机构 Equilar 薪酬数据经《华尔街曰报》统计：标普 500 企业去年发放高管专项奖励合计 17 亿美元，同比上涨 50%。过去两年，近半数公司至少发放过一次此类奖励，四分之一的企业多次发放。

　　在部分企业，一次性奖励几乎变成常规操作。过去两年有数十位高管连续拿到多笔专项奖励，包括华纳兄弟探索（WBD）CEO 大卫・扎斯拉夫、思科（CSCO）CEO 查克・罗宾斯。

　　专项奖励是推高 CEO 薪酬的重要推手，扎斯拉夫与 CrowdStrike 乔治・库尔茨的薪酬水平都因此大幅走高。标普 500 企业 CEO 薪酬中位数去年达到 1790 万美元，十年前仅为 1100 万美元。

　　Equilar 研究总监 Courtney Yu 表示：“看高薪 CEO 榜单，很多人上榜都是因为当年拿到了这类一次性奖励。”

按财年末统计部分企业高管专项奖励金额；含 CEO 与其他高管；每家企业取最近两个财年数据；来源：Equilar

　　多项因素催生这股奖励潮，CEO 更替率上升是主因之一。董事会常使用专项奖励吸引人才或锁定现有高管。企业治理软件商 Diligent 数据：2025 年标普 500 有 67 位高管离职，较 2023 年上升 29%；2026 上半年已有 36 人离任。

　　很多投资者并不认可常态化发放一次性薪酬，更倾向用稳定的长期业绩指标设定薪酬。基金公司 T． Rowe Price 在代理投票指引中将专项股权奖励列为过时薪酬方案，认为这类安排会造成高管利益和股东利益脱节。

　　薪酬咨询机构人士称，当前企业董事会更看重稳住管理层，应对 AI 浪潮与宏观经济不确定性。 Semler Brossy 薪酬顾问布莱尔・琼斯说：“董事会压力很大，危机感很强。”

　　机构股东服务公司（ISS）美国薪酬研究主管大卫・科凯尔警示风险：专项薪酬会挤压结构化绩效薪酬的权重 —— 后者在业绩不佳时少发甚至不发钱。“投资者态度非常明确：一次性奖励不应形成固定发放模式。”

　　华纳兄弟探索披露，扎斯拉夫去年总薪酬 1.65 亿美元，位列《华尔街曰报》年度高薪 CEO 榜单第五名。其中 1.1 亿美元来自 2025 年 6 月续签合同对应的期权奖励，另有 1100 万美元是前一年 3 月发放的 “补充” 限制性股票奖励。（他还领取 2900 万美元基本工资加绩效奖金，外加 1150 万美元常规股权激励。）

　　华纳在监管文件中披露，两项专项奖励均可全额兑现；较早一笔奖励，在 2 月业绩目标达成后，可拿到目标股数两倍的股票。因公司预计下周将被 Paramount Sky 收购、股价大涨，扎斯拉夫已经拿到总额约 20% 的部分，当时对应股票 + 期权价值 1.11 亿美元。交易完成后，他大概率拿到剩余部分，当前价值约 3.66 亿美元。自 2025 年 3 月起，华纳股价已涨至原来三倍。

　　数据显示企业发放力度不减：Equilar 统计，在 2026 财年内，已有 17 家企业向逾 40 名高管发放专项奖励，总额超 6 亿美元。

　　当然史上规模最大的一笔专项薪酬，是特斯拉（TSLA）去年 11 月埃隆・马斯克的薪酬方案，部分考核目标包含建立火星殖民地与大型轨道数据中心。（马斯克 2025 年一笔 260 亿美元奖励后续被取消。）《华尔街曰报》在统计总量与行业趋势时，剔除了特斯拉数据。

　　证券文件显示，CrowdStrike 在去年 12 月底向联合创始人库尔茨发放 1.88 亿美元限制性股票专项奖励；叠加常规薪酬计划下 5400 万限制性股票、近 300 万现金，以及 250 万私人公务机出行福利。

　　如果公司至 2028 年持续达成股东回报目标，库尔茨在这笔 12 月的奖励下最多还可获得更多股票，按当时估值合计最高可达 2.9 亿美元；若业绩远不及目标，则一分钱拿不到。这笔奖励发放后，CrowdStrike 股价翻倍，奖励价值随之大幅抬升。

　　CrowdStrike 方面表示，发放这笔奖励是为在网络安全高管人才激烈竞争环境下，让库尔茨持续聚焦多年战略。发言人说：“他绝大部分薪酬，都需要靠为股东创造长期回报才能兑现。”

　　留任奖励并不总能留住高管。耐克在上一财年向 5 位高管发放合计 3500 万美元专项奖励，其中时任 CFO 马修・弗兰德拿到 410 万美元；CEO 埃利奥特・希尔上任一年多拿到 1500 万专项奖励。

　　弗兰德前一年还拿到 330 万美元留任奖励，其中一半原定上月归属。另一半的兑现条件是耐克股价在足够长时间内维持 100 美元以上，但股价未能达标。

　　随后，耐克在 6 月公告：弗兰德将在两个月内卸任 CFO，并于 9 月初离职，拿到 600 万美元现金离职补偿金。

　　根据他任职时长，弗兰德大概率至少保留部分留任奖励，按近期股价折算约 120 万美元股票。耐克监管文件显示，如果公司在 2027 年末前达成未披露的营业利润率目标，他还可能拿到更多奖励。

　　耐克未回应置评请求。