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油价上涨拖累美国国债
SpaceX计划筹集400亿美元资金，加剧市场压力
关注10年期国债拍卖
美联储会议纪要也将于今日公布
Gertrude Chavez-Dreyfuss
路透纽约10月7日 - 周三，美国国债再度面临抛售压力，基准10年期和30年期国债收益率双双升至24年新高，因油价跃升至100美元以上，重新点燃了市场对通胀可能比预期更为顽固的担忧。
布兰特原油 LCOc1 上涨1.1%，至每桶101.69美元，市场正权衡一场正逼近美国产油区的风暴以及也门受伊朗支持的胡塞武装对沙特阿拉伯发动的袭击所带来的供应限制。美国原油 CLc1 上涨1.34%，至每桶90.64美元。
受此影响，美国国债收益率走高。上午晚些时候，基准10年期国债收益率攀升4.4个基点至5.316% US10YT=RR，此前曾触及5.364%的24年高点。美国30年期国债收益率也触及24年高点，最新报5.696% US30YT=RR，上涨5.5个基点。
在收益率曲线的短期端，反映利率预期的美国2年期国债收益率微跌不足1个基点，报4.783% US2YT=RR。收益率上升意味着国债价格下跌。
“今天早上有几条关于油轮在霍尔木兹海峡遭到袭击的头条新闻，给油价带来了一点压力，”奥斯汀Sage Advisory公司的联席首席投资官托马斯·乌拉诺表示。“市场是日复一日变化的，随着油价的涨跌，市场对通胀压力的态度也会随之调整。”
此外，有报导称，埃隆·马斯克 旗下的 (link) SpaceX SPCX.O （一家业务涵盖火箭到人工智能的公司）正在寻求 400亿美元融资 (link)，用于采购英伟达芯片， 这也对美国国债构成拖累 。据《金融时报》报导，该公司计划为这笔芯片订单筹集约100亿美元银行贷款和300亿美元投资级债券。
挤出效应
分析师表示，如果SpaceX进入投资级债券市场，可能会重新引发人们的担忧，即大规模的企业借贷正在与长期美国国债争夺投资者资本。在政府借贷需求巨大且通胀不确定性持续的市场中，超大规模科技企业发起的债券发行浪潮已经加剧了供应压力。
“私营部门借款的需求量，尤其是长期债券，但更广泛地说，整个收益率曲线上的需求都大幅增长，从而产生了这种‘挤出效应’或资本竞争，”乌拉诺表示。
同样在周三，美国财政部将拍卖390亿美元的10年期国债（重新发行），摩根大通的分析师在一份研究报告中表示，此次拍卖将被市场顺利消化。自上月上次拍卖以来，10年期国债收益率已上涨43个基点。
该行还指出，10年期国债在当前水平上被低估了。
“鉴于历史、基本面及当前市场环境均对估值构成支撑，我们认为(10年期国债) 拍卖很可能被市场平稳消化，”摩根大通表示。
美联储9月会议纪要也将于周三晚些时候公布，这将进一步澄清政策制定者如何解读长期收益率的上升。
“如果官员们将长期利率上升视为足够的紧缩措施，那么即使国债收益率仍处于高位，市场对再次加息的预期也可能停滞，”康弗萨（Conversa）在一份研究报告中写道。
在国债市场的其他方面，周三收益率曲线趋陡，2年期与10年期收益率利差从48.1个基点扩大至52.2个基点。由于长期收益率的涨幅超过短期收益率——这一走势被称为“熊市陡化”——收益率曲线已达到8月中旬以来的最高陡度。
“熊市陡化”反映了通胀预期的上升。