金吾财讯 | 招商证券研究指，展望10月，对A股保持谨慎乐观，预计市场表现有望较9月改善，节奏上先把握风险偏好修复，更加重视业绩兑现与攻守均衡。海外方面，美国就业降温、美联储官员表态趋于谨慎，推动10月加息预期回落，有助于缓解前期估值压制。临近中期选举，该机构判断特朗普具有压低能源价格、稳定经济与资本市场、争取外交成果的诉求，为推动美伊局势缓和提供动力。国内方面，五中全会召开在即，关注会议部署及落实要求；购房贷款贴息降低符合条件居民的购房成本，六张网资金支持与项目审批同步推进，有望为内需预期和相关产业订单提供支撑。盈利方面，外需与AI产业需求仍具韧性，三季报窗口有望推动市场重新聚焦景气度与业绩，TMT交易热度较前期回落、假期海外科技资产相对强势，也为节后修复创造条件。不过，长端美债利率仍高、国内总量需求修复偏弱，该机构预计10月大概率为结构性修复窗口。风格上选择推荐均衡配置，成长阶段性活跃，行业配置建议聚焦景气与业绩，同时以部分内需方向均衡配置。风格与行业配置思路：风格层面：推荐均衡配置，成长阶段性活跃。推荐指数组合包括：沪深300、科创50、中证红利、价值100、港股通互联网。行业配置上建议聚焦景气与业绩，同时以部分内需方向均衡配置。围绕三条线索布局：一是AI算力链的业绩兑现方向（半导体、通信设备等），盈利确定性全市场最高；二是全球资本开支与资源品方向（电网设备、电池、工业金属与贵金属），景气持续性强；三是低估值与内需均衡方向（医药生物、农林牧渔、银行），兼具景气拐点与平滑波动功能。