远东国际观察:日本央行加息25个基点至1.25% 创31年来最高水平

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  9月18日,日本央行宣布将作为政策利率的无担保隔夜拆借利率目标上调25个基点至1.25%,这是自1995年以来的最高利率水平。此次加息距离6月会议仅隔3个月,为1990年以来最短加息间隔。日本央行声明称,日本经济已温和复苏,潜在通胀存在超过2%目标的风险,从可持续、稳定实现2%通胀目标的角度来看,有必要调整货币政策力度。

  远东点评:

  本次日本央行加息,主要受通胀压力与日元贬值双重驱动。中东冲突推高国际能源价格,进口成本上涨已传导至企业和消费者;同时日元持续走弱,7月一度跌至163.98日元/美元,创40年新低,两者叠加,迫使日本央行加息节奏提速。9月以来,欧洲央行、美联储与日本央行货币政策同步转向紧缩,共性原因在于中东局势推高能源价格,通胀目标均受挑战,但各自加息逻辑不同:美国经济基本面相对强劲,加息是为防止通胀脱锚的主动选择;欧元区增长疲软而通胀大幅上升,政策空间明显受挤压;日本央行则主要受日元贬值带来的输入性通胀影响,属于汇率驱动的“追赶式政策转向”。三大央行同步紧缩,本质上是对能源冲击的差异化应对:美国为压制通胀进行“主动紧缩”,欧洲陷入滞胀困境,日本受制于汇率持续承压。短期内,抗通胀仍将是全球央行货币政策的主要考量。

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