美国投行花旗预计，当美元兑日元汇率升至160附近时，日本当局可能出手干预外汇市场，目标是将美元兑日元压低至155以下。花旗在周四发布的研究报告中指出，潜在的汇市干预及利率上升正开始为日元提供升值支撑。在这一背景下，花旗认为欧元兑日元进一步上涨的空间有限，预计该货币对明年可能跌至170附近；若欧洲金融市场动荡加剧，这一走势可能提前出现。

日本干预汇市预期升温，美元兑日元160或成关键水平

花旗认为，日本当局可能在美元兑日元升至160附近时采取外汇干预措施，以遏制日元进一步贬值，并试图推动美元兑日元回落至155以下。与此同时，利率上升也开始为日元汇率提供支撑。花旗预计，汇市干预与利率因素共同作用，将对日元形成一定的升值压力。

不过，日元走势仍受到全球风险偏好的影响。花旗警告，如果日本和美国股市进一步反弹，投资者风险偏好回升，可能重新增加日元贬值压力。

欧元兑日元上涨空间有限，明年或回落至170

在日元获得政策支撑的背景下，花旗对欧元兑日元的后续走势持谨慎态度。该行预计，欧元兑日元可能在2027年跌至170附近。如果欧洲金融市场动荡进一步加剧，这一目标水平可能更早出现。

这意味着，除了日本国内货币政策和汇市干预预期外，欧洲市场的风险变化也可能成为推动欧元兑日元下行的重要因素。

澳元兑日元同样面临下行风险，或跌至105附近

除欧元外，花旗还警告澳元兑日元存在进一步下跌的风险。该行认为，在可预见的未来，澳元兑日元可能回落至105附近。

澳元通常对全球经济增长前景及投资者风险偏好较为敏感，而日元则容易受到日本货币政策及全球风险情绪变化的共同影响。因此，如果日元获得持续支撑，澳元兑日元也可能面临下行压力。

整体而言，花旗对日元交叉汇率的判断主要取决于两股力量：日本潜在的外汇干预及利率上升有利于日元走强，而美日股市反弹带来的风险偏好回升，则可能重新推动日元贬值。 在这一背景下，花旗预计欧元兑日元及澳元兑日元的进一步上涨空间均受到限制。