高盛:AI需求对美国通胀影响属有意义但温和 料接近高峰估明年回落

智通财经
4 hours ago

智通财经APP获悉,高盛发布研报称,人工智能(AI)需求目前正推高美国核心个人消费开支(PCE)通胀约45个基点,其中约一半属实质影响,其余来自统计计量偏差,并预期该影响将于2026年底见顶至50个基点,其后于2027年底回落至10个基点。该行估计对整体PCE通胀的影响在同期再高约5至10个基点。

该行分析四个传导渠道:一是AI推高软件及配件通胀,惟估计该类别对核心PCE通胀约20个基点的贡献中,大部分属计量偏差,夸大了配件价格急升的影响,软件价格未按质量改善调整亦占部分贡献;二是电子零部件成本压力带动电脑等消费电子价格上升,估计合共贡献约15个基点至明年底;三是数据中心用电推高电价,估计透过企业能源成本对核心通胀贡献5至10个基点,并透过住户电费对整体通胀再贡献5至10个基点;四是数据中心建设所用工业金属价格上升,估计推高核心通胀约5个基点,惟未见建筑工人工资有明显溢出效应。

该行总结,AI需求对通胀的影响属有意义但温和,很大程度仍来自计量偏差,并已接近高峰;预期明年回落,主要因板块分析师预期内存及电脑价格增速显著放缓。即使把全部AI影响按面值计算并假设明年持续,该行仍预期核心PCE通胀明年将明显回落至接近2%目标,因估计关税及伊朗能源冲击占剩余1个百分点超标中的0.9个百分点。

Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.

Most Discussed

  1. 1
     
     
     
     
  2. 2
     
     
     
     
  3. 3
     
     
     
     
  4. 4
     
     
     
     
  5. 5
     
     
     
     
  6. 6
     
     
     
     
  7. 7
     
     
     
     
  8. 8
     
     
     
     
  9. 9
     
     
     
     
  10. 10