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（来源：财信证券研究）

事件：10月14日，海关总署发布最新数据显示，以美元计价，9月我国出口商品4471.8亿美元，同比增长36.3%，前值增25.0%；进口3136.5亿美元，同比增长31.0%，前值增28.2%；9月贸易顺差1335.3亿美元，前值1190.9亿美元。

9月份，我国出口同比增速有所回升，主要受四方面因素推动：一是全球PMI回暖。9月份，全球制造业PMI升至53.0，为2022年2月以来最高值，并连续14个月位于扩张区间。二是AI产业需求高增。全球半导体行业延续高景气，带动我国集成电路、自动数据处理设备等产品出口较快增长；三是新能源汽车出口维持高增。9月我国新能源汽车出口57.1万辆，同比增长157.2%。四是劳动密集型商品出口延续修复。箱包、服装、鞋靴、家具、玩具出口均延续较快增长。

9月份，我国进口同比增速有所回升，主要原因有三：一是AI高景气度亦对进口有拉动。从商品层面看，AI类进口依旧强劲，自动数据处理设备、集成电路、高新技术产品以及机电产品等AI相关产品进口分别同比+296.5%、+74.7%、+63.9%、+52.2%。二是进口价格普遍维持较高水平。中东局势出现反复，大宗商品价格维持高位运行。以铜矿砂、煤为例，9月我国铜矿砂、煤进口数量分别同比-4.2%、-5.7%，进口价格上涨导致其进口金额分别同比+27.1%、+45.3%。三是我国制造业PMI回暖。9月份，我国制造业PMI回暖至50.1%（前值49.8%），带动相关工业品进口。

分区域看，东盟、欧盟为主要支撑，对美外贸持续改善：9月对东盟出口同比增长52.3%，占出口总额18.3%，进口同比增长36.2%，占进口金额15.9%；对欧盟出口同比增长25.3%，占13.5%，进口同比增长0.7%，占8.1%；对美出口同比增长39.6%，占10.7%，进口同比增长20.7%，占4.4%。

分产品看，高新技术与机电产品出口维持高增速，劳动密集型产品增速有所回升：9月份，高新技术产品出口同比增长63.6%，机电产品出口同比增长43.7%，其中集成电路、自动数据处理设备出口分别同比上涨136.0%、92.9%。汽车出口同比增长62.0%，能源冲击下新能源汽车表现持续较好。音视频设备、家用电器、灯具照明装置出口增速均有不同程度加快。劳动密集型产品中，箱包、服装、鞋靴、家具、玩具出口增速均有不同程度加快。进口方面，自动数据处理设备、高新技术产品及集成电路进口同比增速分别为296.5%、63.9%、74.7%，而汽车、医疗器械等进口有所下滑。

展望未来，我们认为进出口增速或将保持韧性，主要来自于以下五方面支撑：一是AI技术繁荣带来的结构性景气有望延续，半导体及相关高新技术产品仍将对进出口数据形成支撑。二是美伊冲突所带来的能源涨价影响或将持续，有望从价格端支撑进出口增速。三是与传统经济相关的一般商品出口延续修复，需求有所回暖。四是我国拥有丰富的替代性能源和稳定的工业生产，有望对冲能源冲击对出口的负面影响。五是我国持续推动外贸市场多元化。与此同时，中欧贸易磋商取得新进展。中欧贸易投资磋商机制第二次例会形成16项成果共识，短期来看，本次中欧贸易投资磋商有利于缓解贸易摩擦风险，但从中长期来看，欧盟成员国维护本土产业竞争力的诉求并未改变，中欧双方结构性失衡的问题依然存在。接下来可关注10月15日至16日举行的欧盟领导人峰会，重点关注领导人对于此次磋商成果的态度。

风险提示：地缘政治事件反复风险，贸易摩擦风险，海外需求不及预期风险，宏观政策不及预期风险。

本文来自财信证券研究发展中心于2026年10月15日发布的报告《9月进出口数据点评：全球制造业景气回升叠加AI需求高增，进出口再加速》。