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　　微软已退出一笔位于埃塞克斯的数据中心交易，对英国企业Nscale规模达数十亿美元的上市计划构成打击。

　　作为Nscale最大的两家客户之一，这家美国科技巨头近期通知Nscale，将终止去年公布的合作协议。

　　对Nscale而言，这是一次重大挫折：微软原本是该公司位于埃塞克斯劳顿的首座英国数据中心的锚定租户。

　　尽管AI算力板块遭遇惨烈抛售，微软的决定仍可能打乱Nscale推进最高350亿美元（约合260亿英镑）华尔街上市的步伐。

　　上周，市场担忧同业数据中心开发商在利率、通胀持续走高的背景下难以偿还债务，相关公司股价普遍暴跌。

　　Nscale此次上市尝试的最终结果，将被视作检验投资者对高负债AI企业持续兴趣的关键试金石；其成败也将影响英国在该技术领域的整体布局。

　　英国多位高层官员曾将该埃塞克斯数据中心项目包装为英国AI雄心的标志性工程，甚至游说当地议员推动项目审批。

　　微软对该项目的支持，是其去年唐纳德・特朗普国事访问期间承诺的220亿英镑在英投资的一部分。基尔・斯塔默爵士当时称，这是英国“成为全球AI领军者”的一步。

　　该数据中心站点搭载数千块高端英伟达AI芯片，原计划明年投运。

　　但项目已多次延期，电网管理方告知Nscale，预计2030年代才能接通供电。

　　微软取消合作后，该站点目前处于搁置状态。微软曾是该项目唯一公开的签约客户，约定租赁站点内2.3万块英伟达AI芯片。当前数据中心行业的融资逻辑，高度依赖AI巨头签订长期产能采购承诺。

　　Nscale总签约收入规模为1030亿美元，其中超40%来自微软，不过上述英国项目据信仅占其中很小一部分。Anthropic是其另一大核心客户。

　　Nscale董事会成员包括前脸书高管雪莉・桑德伯格、尼克・克莱格爵士等重量级人物，此前私募估值为150亿美元。

　　该公司正计划通过上市募资数十亿美元，上市估值有望超过私募估值的两倍，成为英国最具价值的AI企业之一。

　　但当前计划与AI基础设施板块的大规模抛售潮撞期，市场对数据中心建设热潮的可持续性质疑不断升温。

　　科技分析机构高德纳上周表示，如果AI热潮无法兑现预期价值，到2030年可能有3.5万亿美元的相关资产被减记。

　　除此之外，Nscale位于挪威的旗舰数据中心也遭遇延期，据报道已产生高额违约金。

　　澳大利亚同业Firmus本月初以市场环境为由，取消了规模200亿美元的IPO计划。CoreWeave、Nebius等其他“新云”企业的股票、债券价格也出现大跌。

　　新云企业高度依赖新一轮投资与举债维持建设节奏，不断走高的市场利率进一步引发市场对其商业模式可持续性的担忧。

　　Nscale发言人表示：“我们仍然坚定推进劳顿项目及英国市场布局，正为该站点寻找替代电源，同时规划英国境内其他扩站点位。我们与微软的合作关系稳固且长期，这次全伦敦范围的电网问题不会影响我们的其他合同。”

　　微软未就此事置评。

　　Nscale由曾做过煤矿工人的澳大利亚创业者乔希・佩恩在两年前创立，公司在缺乏数据中心建设业绩记录的情况下签订大额合同，此前已受到外界审视。

　　但英伟达首席执行官黄仁勋周三在伦敦的一场活动上称赞Nscale：“这可能是英国过去10年诞生的最有价值的初创企业。”

　　电价高企、电网接入等待周期漫长，已被视为英国建设AI基础设施的主要障碍。

　　今年4月，OpenAI曾以英国电价过高为由，暂停了与Nscale合作在泰恩赛德建设“星际之门”AI设施的计划。

　　Nscale获得英伟达等科技巨头支持，定位为英国“主权级”数据中心服务商。