智通财经APP注意到，美国人将于 11 月 3 日进行中期选举投票，这场选举将决定特朗普总统任期最后两年由谁掌控国会。

民主党需要在众议院和参议院各净增 4 个席位，才能推翻共和党目前 218 对 214 席、53 对 47 席的微弱多数。

外界普遍预计民主党将赢得众议院控制权，但参议院的归属仍胜负难料。

特朗普的支持率处于其总统任内最低点，且民调普遍有利于民主党，这场选举可能改变华盛顿的权力格局。然而，即便民主党赢得一院或两院，特朗普仍将保留否决权和广泛的行政权力，从而限制民主党推动重大立法的能力。

接受采访的分析师、策略师和经济学家表示，无论选举结果如何，2027 年围绕提高债务上限和政府拨款问题都可能爆发争斗。两位经济学家预测，市场与投资者将迎来动荡的一年。

选举官员还警告，特朗普政府可能以多种方式干预选举。

以下是几种主要情景，以及它们对特朗普执政、国会和经济可能意味着什么。

情景一：民主党赢众议院、输参议院

民主党众议院多数：5 至 20 席

民主党掌控众议院各委员会、传唤权，以及调查特朗普及其政府的能力。

被传唤的特朗普政府官员可能拒绝配合，因为忠于特朗普的司法部不太可能强制执行传唤。

特朗普保留否决权，以及在关税、移民和外交政策上的广泛权力。

参议院共和党人将阻挠多数民主党的优先议程。

民主党可就医疗、堕胎权、住房和 AI 数据中心等议题通过象征性的“宣示性”法案，但几乎不会有任何一项成为法律。

2027 年债务上限之争、预算之争和政府停摆威胁迫在眉睫。

影响：民主党可通过听证会和传唤调查特朗普及其政府，但无法实质性重塑政策。分析师预计，到夏季前可能上演债务上限摊牌，从而扰乱市场、令投资者不安。过去两年基本绕开国会的特朗普，很可能继续通过行政命令推进其议程。

民主党众议院多数：20 至 40 席

领导层有更大空间消化党内倒戈，并推进民主党的优先议程。

规模更大的新晋议员群体，包括更多进步派成员，可能增加对弹劾特朗普的呼声。

一些共和党人可能更愿意在关税、伊朗战争等不受欢迎的议题上与特朗普决裂。

更大的民主党多数可能增强民主党在预算和债务上限谈判中的筹码，使其更容易从共和党手中争取让步。

民主党拥有更多票数，通过医疗、堕胎权和生活成本相关法案的路径也更顺畅，从而迫使参议院共和党人作出艰难表决。

影响：民主党很可能会通过法案，以表明其有意应对通胀、限制特朗普的战争权并反对数据中心。但由于参议院共和党人可以阻止，且特朗普拥有否决权，重大立法突破仍不太可能。特朗普可继续通过行政手段执政，债务上限之争仍很可能发生。

情景二：民主党赢众议院，参议院 50 比 50 平局

共和党仍掌控参议院，因为副总统 JD·万斯可投下打破平局的关键一票。

包括宾夕法尼亚州民主党人约翰·费特曼和一些温和派共和党人在内的少数愿意脱离本党的参议员，可能成为关键表决的“造王者”。

债务上限和预算之争变得更加不可预测，因为两党都承受不起党内倒戈，少数参议员由此获得了左右或拖延协议达成的权力。

影响：华盛顿可能陷入僵局，由少数摇摆参议员决定财政、司法和政治斗争的结果。凭借万斯打破平局的一票，特朗普应能在参议院顺利通过提名人选确认，而其关税、移民和外交政策则基本不受制约。

情景三：民主党赢得众议院和参议院

相较仅掌控众议院，掌控参议院的影响可能更大，因为参议院决定司法任命、内阁任命和大使人选。

参议院民主党多数：2 席

民主党掌控参议院各委员会和议事日程。

他们很可能阻止特朗普的许多司法提名人选，并可能寻求将任何最高法院空缺的填补拖延到 2028 年总统大选之后。

共和党人很可能在新一届国会明年 1 月就职前加快通过提名人选确认。

特朗普保留否决权和行政权力。重大立法依然困难，因为多数法案需 60 票才能突破“冗长辩论”(filibuster)，这是允许少数党阻挠或拖延立法的一项参议院规则。

掌控两院使民主党在债务上限和预算谈判中获得更多筹码，尽管财政僵局的风险依然显著。

影响：民主党对特朗普的人事任命获得了重要的制衡，但微弱的席位优势、冗长辩论规则和特朗普的否决权，限制了重大的立法成果。

参议院民主党多数：4 至 6 席

领导层更少受制于个别参议员，可承受部分党内倒戈。

民主党更有可能就关税、数据中心、医疗、生活成本以及限制总统战争权等议题通过法案，并迫使特朗普予以否决。

这些否决之争有助于民主党为 2028 年大选定调。

司法任命基本陷入停滞。

影响：民主党有更好的机会通过回应选民对高物价、医疗成本和数据中心关切的相关法案，并加大对共和党的压力。但特朗普仍保留阻止多数重大立法的权力。

在更大优势下，选民很可能期望民主党解决其经济关切，而不仅仅是反对特朗普。

特朗普则获得了政治上的“靶子”，可将华盛顿的种种不足归咎于他人，并可能把经济问题和高物价甩锅给民主党，称民主党如今对经济同样负有责任。

参议院民主党多数：8 席及以上

民主党可宣称获得了明确的选举授权，并主张选民对特朗普第二任期前半段的施政表达了否定。

民主党在政府拨款和债务上限问题上，以最强姿态与共和党及白宫展开财政谈判，因为其拥有更多通过相关法案的票数。

民主党仍缺乏足够票数来突破冗长辩论、推翻否决权，或是在众议院民主党人决定弹劾特朗普时，在弹劾审判中将其定罪。

影响：民主党获得更大筹码，但执政仍受特朗普否决权、冗长辩论规则以及对经济的共同政治责任的制约。

情景四：共和党继续掌控众议院和参议院

鉴于有大量处境脆弱的众议院共和党人需保卫席位，这一情景虽不太可能，但仍属可能。

影响：特朗普和共和党将宣称其最后两年任期获得了新的授权。在华盛顿权力统一的情况下，更受鼓舞的特朗普将面临极少国会约束，继续推进司法提名人选和其他任命。重大预算、政府停摆和债务上限对峙的风险将会降低。