BOK Financial Corporation (NASDAQ: BOKF) 公布的第三季度收益较去年同期有所增长，得益于贷款增长和固定利率资产重定价提升了净利息收入和净息差。然而，相比第二季度，利润有所下降，第二季度的业绩包含了与转换 Visa B 类股相关的净收益，以及重新配置可供出售证券组合所带来的损失。

截至2026年9月30日的第三季度，归属于股东的净利润为1.599亿美元，或摊薄后每股2.64美元。相比之下，上一季度为1.765亿美元（或每股2.92美元），去年同期为1.409亿美元（或每股2.22美元）。扣除 Visa 相关的收益和证券重配置损失后，在非GAAP准则下，第二季度净利润应为1.565亿美元，或每股2.59美元。

拨备前净收入为2.008亿美元，而第二季度为2.277亿美元，去年同期为1.786亿美元。调整后的效率比率为63.5%，环比持平，低于2025年第三季度的66.9%。

贷款增长支撑净利息收入

净利息收入环比增长5.2%，同比增长9.6%，达到3.700亿美元。净息差较上一季度扩大9个基点至3.00%，而扣除交易业务的核心净息差（非GAAP指标）增长8个基点至3.21%。BOK Financial 表示，贷款增长和固定利率资产的重定价支撑了核心净息差。

季度末贷款余额较上季增加6.46亿美元，增幅为2.4%，达到277亿美元。贷款较去年同期增长11.5%。平均贷款环比增长1.7%至272亿美元，而平均存款增长0.8%至395亿美元。期末存款较上一季度下降0.8%，但同比增长2.7%。

商业贷款环比增长2.2%至166.6亿美元，主要受能源和按揭融资业务拉动。能源类贷款余额增长8.6%至33.2亿美元，反映出现有客户用款率提高以及新增业务增加。按揭融资贷款攀升30.4%至5.89亿美元。医疗保健类贷款余额下降1.4%至40.3亿美元。

商业地产贷款增长4.2%至61.3亿美元，主要由于此前几季度承诺的贷款开始发放。工业类贷款增长12.9%，而写字楼贷款余额下降1.4%。季度末，写字楼商业地产占总贷款的3%。

贷存比从第二季度的68%上升至70%。有形普通股权益（非GAAP指标）为9.2%。

市场敏感型服务费收入下降

手续费及佣金总收入环比下降6.9%，同比下降8.1%至1.880亿美元，主要是由于市场疲软和证券业务收入下降。

包含交易相关净利息收入在内的总交易收入从第二季度的2500万美元降至1500万美元。公司将交易服务费下降归因于长期利率上升导致固定收益活动减少，但部分被较高的交易净利息收入所抵消。

市场和证券服务费环比下降29.6%至3620万美元。在经历了强劲的第二季度后，银团包销费下降了340万美元，按揭生成业务收入因交易量下降和利润率挤压而减少了210万美元。投资银行业务手续费增长430万美元至1020万美元，这主要得益于地方政府债券承销活动。

信托与资产管理收入环比下降1.6%至6990万美元，但 BOK Financial 表示，在扣除第二季度确认的约170万美元季节性税务准备服务费后，核心收入实则有所增长。管理或托管资产规模持平于1293亿美元，同比增长5.4%。

交易卡收入达到创纪录的季度新高，为3220万美元，环比增长1.9%，同比增长9.3%。存款服务费及手续费较去年同期增长7.0%至3410万美元。

信贷成本保持低位

BOK Financial 本季度未计提信贷损失准备。公司表示，经济预测假设的改善抵消了贷款增长的影响。

净核销金额为88.6万美元，过去12个月的累计净核销额相当于平均贷款的2个基点。不含美国政府机构担保贷款的不良资产总计5800万美元，占未偿还贷款和收回资产的0.21%。组合信贷损失准备金为3.22亿美元，占贷款总额的1.16%。

营运费用总额环比下降0.3%，同比下降2.5%至3.607亿美元。人员费用为2.133亿美元。扣除递延薪酬后，人员成本较第二季度增长3.2%，这反映了对创收人员的投资、更高的贷款生成奖励金以及员工福利成本的增加。

2026年展望

展望2026全年，管理层预计年末贷款增长率将超过10%，净利息收入将达到14.3亿至14.4亿美元。该展望假设截至年底联邦基金利率加息一次，且长期利率与演示日期的市场隐含远期曲线保持一致。

BOK Financial 预计手续费及佣金收入将超过8亿美元，反映出利率环境对市场敏感型业务的影响。预计总收入将以中单位数增长，而费用预计增长约1%。管理层还预测效率比率为62%左右（不含 Visa B 类股收益时约为63%），拨备费用低于1000万美元。

该展望假设经济环境无明显变化。公司指出，利率走势、存款定价、大宗商品价格、信贷状况恶化、监管变化、网络安全事件、流动性状况以及客户还款能力等因素，均可能导致实际结果与预期存在差异。

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