TradingKey - Meta Platforms（META）于美东时间10月21日公布2026年第三季度财报后，股价一度上涨超4%。截至发稿，涨幅收窄至2.86%，报717.47美元。

期内，Meta广告业务量价齐升，推动营收超出预期，但诉讼费用拖累营业利润；公司同时收窄全年资本开支指引区间。第三季，Meta营收646.01亿美元，同比增长26%，高于632亿美元的市场预期；按固定汇率计算，营收同样增长26%。

【Meta股价图，来源：TradingView】

具体来看分部业绩，广告仍是营收增长主力。当季广告收入630.61亿美元，同比增长26%，广告展示量增长10%，平均广告价格增长14%。

9月应用家族日活跃人数平均为36.40亿，同比增长3%。包含Facebook、Instagram、Messenger及WhatsApp等业务的应用家族收入为641.58亿美元，营业利润171.17亿美元。

Reality Labs当季收入4.43亿美元，低于去年同期的4.70亿美元；营业亏损从44.32亿美元收窄至41.29亿美元。公司预计该业务2026年全年亏损为180亿至190亿美元，低于2025年，并预计2027年进一步收窄至约150.00亿美元，将部分投资转向AI等优先领域。

【来源：Meta2026年第三季财报】

利润方面，Meta第三季度GAAP净利润98.60亿美元，同比增长264%；稀释后每股收益3.83美元，同比增长265%。

需要注意的是，这一增幅受到去年同期高税率基数影响。有效税率由87%降至24%，所得税费用同比下降83%。同期营业利润为129.88亿美元，同比下降37%，营业利润率由40%降至20%，下降20个百分点。

营业利润承压的关键因素是诉讼费用。Meta披露，公司8月与52名美国州检察长达成涉及青少年心理健康及社交媒体诉讼的协议，约定支付金额最高约185.90亿美元，其中第三季度计入费用98.90亿美元。公司表示，剔除这项费用后，当季营业利润将为228.80亿美元，每股收益将增加3.57美元至7.40美元，有效税率将由24%降至17%。

业绩指引方面，展望第四季度，Meta预计营收为730亿至760.00亿美元，区间中值为745.00亿美元，并预计汇率将对营收同比增长带来约1%的不利影响。公司将2026年全年总费用指引上调至1750亿至1790亿美元，以纳入第三季度诉讼费用；剔除该项费用后，仍预计全年营业利润高于2025年。

资本支出方面，AI投入继续推高资金需求。Meta将全年资本开支指引由1300亿至1450亿美元，小幅上调至1350亿至1450亿美元，口径包含融资租赁本金支付。第三季度资本开支为349.10亿美元，经营现金流为327.90亿美元，自由现金流为负21.20亿美元。

扎克伯格表示，公司本季度推出Muse和Muse Wonder等产品，在向所有人提供个人超级智能的目标上取得重要进展，核心业务保持强劲。管理层称，AI投资已通过提升用户参与度、推荐效果和变现效率带来增量广告收入，但部分前沿AI投入需要比核心业务投资更长的回报周期。

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