作者 | 源媒汇 胡青木

“减肥药王”，正在全力开拓下沉市场。

诺和诺德日前在华迎来关键审批，其减重版司美格鲁肽（诺和盈）获批更新储存条件，药房交付患者的末端配送环节，未开封药品可在2℃-30℃环境下最长放置48小时。

这也是国内首款拿到该宽温配送权限的减重药物。

一直以来，“减肥针”最大的渠道枷锁正是：全程冷链。低线城市快递、O2O外卖履约成本居高不下，冷链断链风险高，不少县城药房不敢上架、难以开展线上配送，庞大的下沉需求长期未能得到满足。

很长一段时间，很多想打“减肥针”的县城中产，都要排队。一针司美格鲁肽的价格，甚至一度炒到2000多元。

如今，诺和诺德将“减肥针”的竞争战火，从一二线城市的三甲医院与连锁大药房，延展到了更加广阔的三四线及县域市场。

县城中产打“减肥针”很快不用排队了。

01.“减肥药王”抓紧窗口期加快布局

不可否认的事实是，当下，诺和诺德减肥药市场的基本盘正遭遇多方夹击。

2026上半年，司美格鲁肽全系列全球收入约175亿美元，但增长动能有所放缓。另一边，同期，礼来替尔泊肽收入277亿美元，同比大涨88%，两者营收差距拉开至约102亿美元，巨头之间的竞争愈发激烈。

国内市场的挑战同样紧迫，2026年上半年，诺和诺德肥胖适应症产品在华销售额从一季度的4.16亿丹麦克朗，滑落至二季度的3.35亿丹麦克朗，环比回落约19.5%，诺和盈的增长率先感受到竞争压力。

截图来源于公司公告

很多想吃上“减肥针”蛋糕的市场参与者，也紧盯着相关化合物专利到期时间。但他们却忽略了国内的数据保护约束。

实际上，司美格鲁肽核心化合物专利在2026年3月已经到期，但在相关数据保护条款下，国内仿制药正式获批放行的时间大概率延后到2027年二季度左右。

根据公司公告、天眼查显示，目前，九源基因、丽珠、华东医药、齐鲁制药、联邦制药等多家企业的司美格鲁肽生物类似药，正在排队审评。

这意味着，首仿的红利暂时被锁死，仿制药大规模冲击的洪峰尚未到来。而留给诺和诺德的市场窗口期，大约还剩一年时间。

所以，在这宝贵的窗口期，诺和诺德正在加快布局。

价格端，诺和盈在多省份完成省级挂网自主调价，以四川招标平台数据测算主要规格降幅约47.8%，主动压低院内挂网价格带，提前压缩未来仿制药上市后的盈利空间。

渠道端，虽然减重适应症尚未纳入国家医保及基药目录，但企业商业层面大力拓展药房、院边店以及县域授权零售渠道，打破过去高度依赖三甲医院的销售结构，向下沉市场渗透。

而本次获批的48小时宽温末端配送规则，将大幅削减冷链物流成本，让下沉渠道具备商业化接单的可行性。

对诺和诺德而言，2026年的核心目标，不只是短期冲销量，而是抢占用户心智。趁着这一年的窗口期，把公司“原研品品质稳定、购买渠道可靠、县域也能稳定送到”的用户认知钉在下沉市场里。

02.市场竞争将更加激烈

当然，诺和诺德在窗口期加快布局，背后是赛道对手已经从疗效、剂型、定价多个维度展开合围。

作为诺和诺德头号竞争者，礼来没有简单跟随司美格鲁肽的路线，而是以双靶点注射剂搭配口服小分子，打造疗效+用药依从性的差异化组合。

第三方IQVIA、彭博监测数据显示，2026年二季度初，替尔泊肽全管线在美国GLP1药物药物处方占比达到54.8%，在减重处方赛道牢牢占据着话语权。

礼来旗下口服版减重药已在美国获批减重适应症，并逐步放量，击中减重人群“怕打针”的痛点。这款药物使用门槛更低，定位轻中度减重、长期体重维持的温和路线。

诺和诺德虽也有口服减重管线在欧美获批上市，但服药约束更强，需要空腹服用。二者形成明显的差异体验。

除礼来外，国内创新药企同样选择差异化管线突围，避开原研优势赛道。

信达生物玛仕度肽2026年5月预充笔剂型获批，上市一周即入驻美团自营DTP专药药房。先为达、恒瑞医药、翰森制药的减重管线，也在加快推进。

长期来看，最大的变量来自即将到来的仿制药浪潮。

行业普遍预期，司美格鲁肽生物类似药上市后，定价或将落到原研价格的30%-50%。等到2027年多款仿制药集中获批，零售端的竞争逻辑会彻底转向价格战，原研将直面国产仿制药的低价冲击。

礼来凭借更强减重效力在正面攻坚。本土创新药企依靠差异化剂型、线上灵活渠道分流客群。后续，仿制药则会依靠成本优势重建价格体系。

本质上，诺和诺德转向下沉市场，是想要率先抢占渠道先发优势。因为目前国内下沉市场，是最主要的增长来源。

03.开始抢夺县城中产

目前，国内整体仍处在市场早期阶段。行业测算GLP1减重适应症规范用药渗透率仅0.5%左右，和美国形成数量级差距。

反观美国，赛道已经进入普及化阶段。盖洛普2026年的调研数据显示，美国目前有11%的成年人正在使用GLP1减重药物，累计曾经使用过的比例达到15%，民众对这类减重药物认知度超过90%。

截图来源于GLP Tree

国家卫健委披露的肥胖率数据测算，国内成人超重与肥胖合计人群行业估算约5亿，其中，单纯肥胖人群约1.7亿。同时，国内糖尿病患者约1.41亿人。

截图来源于《中国居民营养与慢性病状况报告（2020年）》

简单来说，美国市场已经走到了慢病常规治疗的普及阶段，国内绝大多数潜在人群甚至还没有接触过正规GLP1减重诊疗。

这意味着，国内庞大的减重控糖需求市场，至今仍远未被深度挖掘。

但开拓县域市场，并没有想象的那么简单。

理论上，处方供给是首个制约要素。县域医院鲜有专门的体重管理门诊，基层医生对GLP1的适应症、禁忌症认知参差不齐，稳定、规范的处方供给本就不足。

其次是支付压力，减重适应症暂未纳入医保，全部需要自费，诺和盈原价单支在千元级别。对于普通人来说，长期用药负担不轻。在县城市场里，最先接触“减肥针”是体制内的人。

不过，目前配送层面被打通，成本有可能会降下来。

新规落地前，诺和盈被要求全链路2℃至8℃冷链配送，县域末端网点分散、单量稀薄，冷链配送成本居高不下，始终难以跑通商业化。加上合规约束，GLP1注射剂属于处方药，需要依靠处方流转、专药药房的模式才能落地。

而新规获批后，诺和盈可在2℃至30℃区间存放最长48小时，依靠保温袋、普通快递即可完成末端派送，县域药房的覆盖成本大幅下降，下沉市场将从“送不到”慢慢转向“送得起”。

但配送只是打开了供给端的一扇门，接下来，还得考验对潜在群体的认知教育。

这里的核心需求群体主要分为三类：有代谢问题的产后宝妈，被体检指标倒逼减重的腹胖中年男性，从医美渠道转化而来、看重体态管理的悦己女性。

以此推测，“减肥药王”攻坚逻辑可能要盯着两件事：正规处方稳定购药、长期用药成本的管控。

物流新规只是一张入场券，能不能拿下县域，可能是诺和诺德专利窗口期的关键一战。

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