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Anna Szymanski

路透10月23日 - 每周五，路透未平仓合约 (ROI) 栏目都会通过五张关键图表，对当周金融市场进行总结，重点展示过去五天中具有决定性意义的主要趋势、意外事件以及被忽视的行情。

1. 腾飞

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ROI主编安娜·希曼斯基（Anna Szymanski）：周二，埃隆·马斯克旗下的SpaceX SPCX.O 公布了自四个月前首次公开募股（IPO）以来的首份盈利报告 (link)。第三季度营收同比增长161%至146亿美元，其中一半来自这家火箭制造商的人工智能业务——这表明其在该技术上的巨额投入可能已初见成效。

这一消息于周三提振了SpaceX股价 (link) 及科技股占比较高的纳斯达克指数 .IXIC，不过媒体头条主要聚焦于SpaceX与特斯拉 (link) TSLA.O 潜在合并的讨论，马斯克曾表示这是“一个好主意”。

2. 波折与困扰

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ROI财经与市场专栏作家迈克·多兰（MIKE DOLAN）：经历了一个周末的法国街头骚乱后，周三法国10年期国债收益率 FR10YT=RR 首次在24年内突破5% (link)。 与此同时，投资者持有法国国债相对于德国国债所要求的利差 DE10YT=RR 持续扩大，周四突破 170 个基点 (link)，创下自2011年欧洲债务危机高峰期以来的新高。

这反映出市场对以下问题的担忧：信用评级可能被下调、街头动荡可能加剧，以及政治僵局可能长期持续，导致年度预算赤字维持在GDP的5%以上——而这一切都发生在明年4月总统大选之前。如果这场闹剧真有神奇的解决方案，目前仍难以预见。请做好长期且提心吊胆的等待准备 (link)。

3. 新的“非正常”状态

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ROI能源专栏作家罗恩·布索（RON BOUSSO）：10月至今，中东原油出口量已超过战前水平，这表明尽管伊朗对船只的袭击急剧增加，但产油国仍愿意冒着通过霍尔木兹海峡的风险进行运输。

然而，这并不意味着局势已恢复正常。产油国和消费国正依赖着一套成本高昂且日益复杂的物流解决方案，而原油价格 LCOc1 仍维持在五个月高点——这表明投资者可能已开始为该地区局势的再度升级做准备 (link)。

4. 资金消耗

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ROI财经与市场专栏作家迈克·多兰（MIKE DOLAN）：尽管Facebook和Instagram母公司Meta Platforms META.O 的第三季度营收超出预期，且给出了强劲的第四季度展望，但其股价在周三盘后交易中回吐了早盘涨幅。

这在一定程度上可能反映了这家超大规模科技公司 (link) 宣布 推出新类别的无表决权股份。该计划似乎是为了让创始人马克·扎克伯格留在加利福尼亚州 (link) ——因为如果该州拟议的财富税获得通过，他可能面临巨额税单，并需要出售股份。

但这也反映出该公司需要为其人工智能战略提供资金，而该战略的成本正变得日益明朗。Meta 录得十多年来首次季度现金消耗，第三季度自由现金流为负 20 亿美元，而一年前则为正现金流近 110 亿美元。

5. 薛定谔的Neocloud

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ROI Markets专栏作家杰米·麦基弗（JAMIE MCGEEVER）：CoreWeave CRWV.O 已成为近期席卷AI领域 (link) 的最新市场风暴的中心。这家由Nvidia支持的 NVDA.O 人工智能基础设施公司目前处于亏损状态，负债累累，且面临借贷成本飙升的困境——其债券相对于美国国债的风险溢价已大幅扩大。

但华尔街分析师对其前景的看法却大相径庭。汇丰分析师本周发布了一份极度悲观的报告，预测到2030年的平均回报率将低于CoreWeave的融资成本，并建议投资者减持该股。然而，面对相同的数据，高盛的股票策略师却将该股评级从“中性”上调至“买入”。

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