专题：ATFX外汇专栏投稿

10月22日，ATFX教学：ATR指标又叫做平均真实波幅，一般用来衡量某个时段的行情波动的最大幅度。在没有跳空的行情中，单根K线的ATR值（准确来说是TR值）就是最高价减去最低价。如果存在跳空，除了当前K线的最高价和最低价外，外加一个前一根K线的收盘价。三者之中的最大值减去三者之中的最小值，即为跳空后的ATR值。

　　多根K线的ATR值，实际上就是单根K线ATR值的算数平均值。比如常见的ATR（14），是过去14根K线的单独ATR值加总后除以14，得出的平均值就是最新K线对应的ATR值。平均值相比单根K线值的连线，曲线更平滑，买趋势更连续。

　　图1，黄金日线行情与ATR指标-ATFX

　　ATR指标可以用来研判趋势强弱。如上图所示，9月4日以后，ATR值不断减小，曲线形成稳定的下降趋势，意味着行情的波动幅度正在降低。对于趋势性策略来说，虽然K线图的均线系统仍可能提示空头，但由于ATR指标正在下降，下跌动能减小，继续持有空单的潜在盈利空间较窄，适宜即刻清仓离场。

　　研判趋势方向和趋势强弱的指标很多，ATR指标并不是最优秀的。但是，众多技术指标当中，能够给出明确的止损区间，并且符合行情自身波动规律的，笔者看来，目前只有ATR指标。

　　ATR的本质是一小段区间。用最新的市场价格减去N倍的ATR，就可以得到符合市场波动特征的止损位。将ATR理解为行情的日波动率，那么一倍ATR就是K线图中的“日常波动”，低于日常波动的高低点就是“杂波”，为了避免交易杂波，止损区间和止盈区间，都应当大于一倍的ATR值。

　　两倍的ATR值，如果用作止损区间的话，是更加可靠的避免杂波的手段。一倍ATR虽然能够过滤90%以上的杂波，但对于某些数据导致的行情异动，依然无法规避。比如非农数据、CPI数据、美储利率决议，这些时段的行情波动幅度可以轻而易举的突破一倍ATR值。两倍ATR的作用就体现在过滤偶发性的异常行情波动。

　　有人会问，使用更高倍数的ATR值作为止损区间岂不是更可靠？如果从过滤杂波的角度看，确实如此。但是，从预防趋势转折的角度看，ATR的倍数不是越大越好。最简单的问题：过大的ATR倍数，会导致趋势已经明确转折，但策略依旧没有给出平仓/反向操作信号，这不仅会导致浮亏，还会错失最佳的交易时机。

　　除了止损区间的确定，ATR还可以用来研判加仓时机。很多人加仓的时机完全凭个人感觉：感觉还会有更大的涨幅，就加仓；感觉到顶/底了，就不加仓。或者，有些人用固定点数加仓，完全无视行情自身的波动率，导致在高波动率下加仓太慢，在低波动率下加仓又太密集。

　　最合适日内短线的加仓倍数，个人认为是0.5倍。0.5倍当然无法避免杂波，但对于盈利方向来说，正向杂波同样可以扩大潜力盈利。按照0.5倍ATR进行加仓，次数不应超过4次，因为对于正常的行情来说，日内的涨跌幅很难达到2倍以上的ATR。过去频繁的加仓次数，可能导致无法在潜在盈利最大时平仓。

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